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이재용 삼성전자 회장이 지난 30일 서울 코엑스에서 열린 엔비디아의 그래픽카드(GPU) ‘지포스’ 출시 25주년 행사에서 단상에 올라 발언하고 있다. [공동취재] 

삼성전자에 대한 증권가의 기대감이 한층 높아지고 있다.

KB증권과 한국투자증권이 잇따라 목표주가를 15만원으로 상향 조정하면서, 2026년까지 실적 성장세가 이어질 것이란 전망이 힘을 얻고 있다.

31일 KB증권은 삼성전자 목표주가를 기존 13만원에서 15만원으로 높이며 “4분기 매출은 전년 대비 17% 증가한 88조6000억원, 영업이익은 147% 늘어난 16조원으로 4년 만의 최대 실적이 기대된다”고 밝혔다.

김동원 KB증권 연구원은 “2026년 매출은 376조5000억원, 영업이익은 82조2000억원으로 2025년 추정치 대비 각각 15%, 108% 증가할 것”이라며 “AI 서버 확산에 따른 HBM(고대역폭메모리) 수요 증가가 실적 개선을 주도할 것”이라고 분석했다.

한국투자증권도 이날 보고서에서 목표주가를 기존 12만원에서 15만원으로 올렸다. 채민숙 한투 연구원은 “2026년까지 공급 부족이 이어지며 반도체 평균판매단가(ASP)가 상승세를 지속할 것”이라며 “HBM 판매 확대로 수익성이 큰 폭으로 개선될 전망”이라고 내다봤다.

그는 “AI 붐이 촉발한 메모리 업사이클 랠리는 이제 시작 단계”라며 “삼성전자가 차세대 HBM4 양산을 선점할 경우 시장 지배력이 더욱 공고해질 것”이라고 덧붙였다.

두 증권사의 분석 공통점은 ‘AI 반도체’와 ‘프리미엄 메모리’가 실적 반등의 핵심이라는 점이다. 특히 삼성전자가 차세대 HBM4 개발에 속도를 내며 엔비디아 등 글로벌 고객사와의 협력 범위를 확대하고 있는 점이 긍정적으로 평가됐다.

다만 일부 시장에서는 HBM 공급망 안정성과 수율 개선 속도를 주시해야 한다는 신중론도 나온다. 반도체 업황의 순환성과 글로벌 경기 둔화 우려 역시 여전한 변수로 꼽힌다.

그럼에도 증권가에서는 삼성전자가 “이번 업사이클의 가장 확실한 수혜주”라는 평가가 우세하다. 실적 턴어라운드와 AI 반도체 경쟁력 강화에 따라, 내년 상반기 주가 15만원 돌파 가능성도 제기되고 있다.