KB금융, 주주에 3조원 돌려준다…환원율 사실상 50% ‘역대급‘

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KB금융, 주주에 3조원 돌려준다…환원율 사실상 50% '역대급'

추현욱 사회2부기자
등록 2025-07-24 19:44:57

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KB금융그룹이 올해 회계연도 기준으로 주주들에게 3조원이 넘는 금액을 돌려준다. 사상 최대 실적을 거둘 것이라는 예상 속에 주주환원율은 50%를 초과할 것으로 점쳐진다. 그동안 저평가된 주가가 올해를 기점으로 제대로 된 가치를 인정받을 것이라는 기대가 커지고 있다.

또 KB금융은 새 정부의 정책에 맞춰 주가순자산비율(PBR) 수준에 따라 현금배당과 자사주 매입·소각 비중을 조절하고 비과세배당을 검토하는 등 주주에게 최고 수준의 환원을 시행하겠다고 강조했다.

KB금융은 2분기 지배주주순이익으로 1조7384억원을 거둔 것으로 잠정집계 됐다고 24일 공시했다. 작년 2분기와 비교해 2% 늘었고 컨센서스(추정치 평균)를 6% 웃도는 결과이다. 비이자이익이 늘었고 대손비용은 전분기 수준에 그치면서 이익 성장세가 두드러졌다.

특히 대출금리 하락에도 불구하고 저원가성 예금을 확대하며 순이자마진(NIM) 1.96%을 기록하며 1분기 대비 5bp 하락으로 방어했다. 이에 순이자이익은 3조1065억원으로 1분기 대비 4.8% 감소했다.

반면 시중금리와 원·달러 환율이 하락하면서 유가증권·파생상품 손익이 크게 개선돼 1분기 대비 비이자이익이 10.8% 증가한 1조4313억원으로 나타났고, 대손충당금전입액이 6551억원으로 전분기와 유사한 수준을 나타내면서 대손부담 비용이 줄었다.

이런 가운데 금융권과 투자자들의 이목을 집중 시킨 것은 KB금융의 하반기 자사주 매입·소각 규모였다. 양호한 실적이 예약된 상태에서 주주환원율이 50%를 넘어설 수 있을지가 관전포인트로 꼽힌다.

이날 KB금융은 기대치를 훌쩍 뛰어넘는 8500억원 규모의 자사주 매입·소각을 발표했다. 시장 기대치 7000억원을 훌쩍 뛰어넘는 수치로, 2분기 보통주자본(CET1) 비율이 13.74%를 기록해 기준점인 13.5%를 상회했기 때문이다.

KB금융은 "연중 CET1 비율 13.5%를 넘는 초과자본을 주주환원에 모두 쓰겠다"는 방침이다. 2분기 호실적에 더해 원·달러 환율이 하락하면서 CET1 비율이 큰 폭으로 개선됐다. 다만 주주환원 금액이 배당가능이익보다 커지면서 1900억원의 자사주 매입·소각은 내년 초에 시행될 에정이다. 자사주 매입은 상법상 배당가능이익 범위 안에서 가능하다.

나상록 KB금융 최고재무책임자(상무)는 "하반기 자사주 매입·소각 규모는 8500억원으로 배당가능이익을 고려해 6600억원을 올해 시행하고 내년 1900억원을 집행한다"며 "내년 주주환원 계획과 별도로 관리할 것"이라고 설명했다.

이를 고려한 KB금융의 2025회계연도 주주환원 금액은 3조100억원이다. 현금배당 1조3400억원과 상·하반기 자사주 매입·소각 각각 8200억원, 8500억원을 합한 금액이다. 올 주주환원율은 지배주주순이익 컨센서스 5조6555억원을 고려하면 53.2% 수준이다. KB금융이 2분기 호실적을 거둬 컨센서스가 상향될 여지가 있는 점을 고려해도 주주환원율이 사실상 50% 이상으로 확정된 셈이다.

비과세배당 역시 검토 대상에 올랐다. 정부가 내년도 세법개정안에 비과세배당 관련 최대주주에게 과세하는 대신 소액주주에게는 비과세를 유지하는 방안을 검토하고 있다고 알려지면서다. 주주들의 수익률을 극대화하려는 것으로 읽힌다.

나 상무는 "감액배당(비과세배당)도 고려하고 있다"며 "이익체력에 대한 자신감이 있어서 내년 주주환원 규모가 감소할 여지는 없을 것"이라고 말했다. 비과세배당은 자본잉여금을 이익잉여금으로 전환해 배당재원으로 활용하는 방법이다. 주주에게 이익을 분배하는 것이 아니라 주주가 냈던 돈을 돌려주는 개념으로 과세하지 않는 것이 특징이다.

이와 함께 배당소득 분리과세 도입에 맞춰 현금배당과 자사주 매입·소각 비중을 조절할 수 있다는 점도 강조했다. 배당성향 35% 이상 상장법인에서 발생한 배당소득에 '종합소득'에서 분리하는 별도 세율로 과세하는 소득세법 개정안이 발의된 것을 의식한 것으로 보인다.

앞서 KB금융은 밸류업 프레임워크에서 주가순자산비율(PBR) 수준에 따라 현금배당과 자사주 매입·소각 비중을 조절하겠다는 점을 이미 제시했다. PBR이 낮은 수준에서는 자사주 매입·소각을 적극 실시하고 저평가가 해소된 뒤에는 현금배당을 늘리겠다는 것이다.

나 상무는 "주가가 PBR 0.8~1.0배 수준에 이르면 현금배당을 늘릴 수 있다"면서도 "분명한 것은 PBR 숫자가 중요한 것이 아니라 저평가 요소가 충분히 해소됐다는 공감대가 필요하다"고 설명했다.

한편 KB금융은 건전성 우려에 대해서도 자신감을 내비쳤다. KB금융의 2분기 대손충당금전입비율(CCR)은 55bp(bp=0.01%p)로 1분기(54bp) 대비 소폭 높아졌고 올해 목표 비율인 45bp보다 높은 수준이다. 다만 선제적으로 충당금을 보수적으로 적립했고 하반기 부실자산을 매각하면서 충당금이 환입될 가능성이 높아 목표를 충분히 달성할 것으로 전망됐다.

KB금융 관계자는 "밸류업 프레임워크에 따른 주주환원 계획을 충실히 이행하면서도 따뜻한 금융으로 포용적 사회 실현을 위해 소상공인 경영부담 완화, 기업성장 지원, 청년 일자리 창출 등 사회공헌활동에도 힘을 기울이겠다"고 말했다.